投資一周:任總無能兼無賴

投資一周:任總無能兼無賴

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120615/16428307

1.世上沒有絕對的固定滙率,所有的滙率都是上下波動的。港元釘着美元,美元兌其他貨幣也在波動,所以聯滙下的港元也是波動的。
2.世上沒有絕對的浮動滙率,任何浮動滙率,都有中央銀行在干預,調節其升跌。
3.世上沒有完全的 Fiat Money,因為所有的貨幣,都有「錨」,例如說,發行量就是「錨」的一種。
4.任何貨幣,必須有其儲備,美元有黃金儲備,軍事力量也是「儲備」的一種,而且可能是最重要的一種(貨幣跌得最快的單一原因,不是因濫發,而是因為軍事失敗)。中共曾經採用過用實用物資來作儲備。
5.以為浮動滙率可以調節經濟和物價,只是教科書的說法。實質上,在浮動滙率的世界,照樣有泡沬經濟,照樣有高通脹。所有固定滙率發生的金融及經濟問題,浮動滙率都存在,不管港元的貨幣制度怎變,都會發生高通脹和泡沬。
6.沒有一種滙率制度是完美的,每一種都有好處與壞處。如果認為有某一種制度勝於其他的制度,那就錯了。一籃子貨幣掛鈎與一籃子物價掛鈎,又或者限制在某一波幅,諸如此類,都有好處,也有壞處。
7.貨幣制度的最大目的,是維持幣值穩定。能夠把這個目的執行得最好的,就是好的制度。
8.雖然貨幣制度各有優劣,可在不同的客觀條件下,也有最優的。但縱使最優的制度,也一定有缺點,所以貨幣制度的優劣往往是「兩害取其輕」,看看我們較能忍受哪些缺點。
9.聯繫滙率有一個很多人忽略了的優點,就是簡單和定義清楚。這減少了有關官員的昏庸做錯事,更杜絕了內幕人士趁內幕消息大搞貪污腐敗。
10.這一段和聯滙無關﹕金融危機是常常發生的,97年有金融風暴,98年有 LTCM。再前一點,87年有黑色星期一,而任志剛所設計的架構竟然防止不了金融危機,一可見其無能,二可見其無賴。

周顯
投資者、八卦公、知識分子