28/1 投資得機 行行出狀元

28/1 投資得機 行行出狀元

正所謂「行行出狀元」,內地生活用紙龍頭恒安(1044)上月獲福布斯頒發「亞洲50優企業」,其他獲獎企業包括百度、海爾、騰訊等等,可見其領先的市場地位。集團產品包括紙巾、衞生巾、紙尿褲等等,旗下「心相印」品牌連續8年在內地市佔率排第一。去年上半年,受惠於木漿等原材料價格回落,以及積極優化產品組合,毛利率升5.6個百分點至44.2%。集團亦積極拓展較高毛利率的衞生巾業務。重慶市及晉江市新生產線陸續投產,為集團提供額外18萬噸年產能。隨着內地整體消費力提升,加上國民個人衞生意識提高,有助帶動高質素產品的需求,集團同時加大推廣促銷力度以提高銷量,相信收入增長可望改善。

                                                  



   

                          
另外,去年9月宣布將福建培訓中心地皮改裝為酒店,擬擴大收入來源,預期於明年10月啟業。改建支出及營運酒店的起動成本約3.8億元,投資回報仍先宜觀望。去年上半年應收帳款周轉期增加2日至35日,而製成品周轉期亦增5日至50日,營運效率有待改善。走勢上,上周五以「大陽燭」突破前阻力,10天線先後升穿20天線、50天線及100天線形成「黃金交差」,STC%K線於超買區突破%D線,可考慮74.8元吸納,上望80元,不跌穿72.7元可續持有。                                                                                

黃德几  (逢周一至周五見報)
筆者為金利豐證券研究部
執行董事,申報未持有以上股份
There is no means of avoiding the final collapse of a boom brought about by credit (debt) expansion.
– Ludwig von Mises