高盛:剔出沽售名單 煤氣估值仍偏高

高盛:剔出沽售名單 煤氣估值仍偏高

高盛 香港中華煤氣(00003)
評級: 沽售 → 中性
目標價: 18元 → 19元 (上日收23.65元,潛在跌幅19.7%)
高盛重申,中華煤氣估值仍偏高,但由於在該行研究的公用股中,其潛在跌幅不再是最大,故把其剔出亞太區沽售名單,而計入其明年盈利預測後,上調目標價逾5%至19元。
該行指,自從09年6月把中華煤氣列入沽售名單以來,其股價累積上升97%,同期恒指升幅26%,而過去12個月,其股價累升45%,同期恒指僅升24%,高盛相信,煤氣持續跑贏大市,主要受惠內地業務增速較預期強勁。
高盛又指,擁有充裕手頭現金、業務穩定、又有海外發展潛力的中電控股(00002)及電能實業(00006),預測市盈率平均僅15倍,但煤氣現價預測市盈率達27倍,即使假設其盈利一半來自內地業務,惟內地業務隱含的預測市盈率亦達34倍,同樣遠高於一眾內地燃氣股。
該行認為,煤氣股價要持續較同業有高溢價的話,其 必須尋找業務新增長點
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