13/3 投資得機 分段上車

13/3 投資得機 分段上車

筆者前晚出席港鐵公司(066)股票分析師晚宴,向行政總裁韋達誠問了一個啼笑皆非的問題。Jay, I have a really tough questions for you. What’s your target for new washrooms? 這問題,當然只是開場白,但也不是亂問。不是嗎?大家有沒有發覺,多了港鐵站設有洗手間?當然,公共洗手間與犯罪行為,是外國一些大城市警方最「頭痛」的問題。集團去年本港總客運量創歷史新高,按年增加7.5%至17.71億人次;整體純利按年跌13%至135.32億元,主要受物業發展利潤下跌36%。期內集團售出超過83%車公廟站「溱岸8號」預售單位,為物業發展分部主要收入。雖然集團預期正在興建中的發展項目今年將不會有利潤入帳,但計劃今年推售荃灣西站(七區)、柯士甸站C、日出康城三期及瓏門約5,000伙貨尾單位,分部前景不宜過分看淡。
                                                  



   

                          
由於具交通網絡的優勢,集團旗下的商場一向有穩定客源,租金收入可望穩定增長,包括車站商店租金和廣告的香港車站商務去年亦貢獻36.8億元收入。另外,計入港鐵軌道交通(深圳)有限公司的首年全年度業績,以及澳洲Metro Trains Melbourne的收入增加,海外業務收入增長3%至127.86億元。內地業務逐漸錄得成效,杭州地鐵一號綫已於去年底通車,並草簽北京地鐵十四號綫項目的特許經營協議;深圳龍華站上蓋物業,預料最快明年預售。收入穩定有助支持其循序漸進的派息政策,去年全年股息合共每股0.79元,現價息率約2.5厘。長線前景仍具睇頭,「分段上車」更得宜,可候低31.5元吸納,上望34元,不跌穿31元可續持有。                                                                               


黃德几  (逢周一至周五見報)
筆者為金利豐證券研究部
執行董事,申報未持有以上股份
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There is no means of avoiding the final collapse of a boom brought about by credit (debt) expansion.
– Ludwig von Mises