[中港台] 中國加強資本管制以遏制熱錢流入

[中港台] 中國加強資本管制以遏制熱錢流入

中國政府宣佈將採用新的出口收結匯聯網核查系統﹐以此加強資本管制力度﹐遏制不斷飆升的資金流入。正是這些資金加大了政府和通貨膨脹作鬥爭的難度。但新的外匯核查系統將帶來沉重的行政負擔﹐並可能導致資金轉從其他渠道流入。

國家外匯管理局(State Administration of Foreign Exchange)週三晚間發表公告稱﹐出口商的海外銷售收入應先匯入一個特殊帳戶﹐在經過核查之後方可辦理結匯手續。這套即將於7月14日投入使用的新系統將會對照企業出口收結匯和實際交易情況﹐確保不會有多餘的外匯流入中國。

目前中國政府對所謂熱錢的涌入越來越感到擔憂。中國的外匯儲備4、5月份分別增長了745億和403億美元﹐總額現已達到了1.797萬億美元。由於人民幣兌美元匯率不斷攀升﹐且在可預見的未來升勢不改﹐許多經濟學家因此認為在這些資金流入的背後﹐就有那些想從人民幣升值中掘金的投機者。

雖然中國的資本管制措施嚴格限制了絕大多數標準的海外資本投資渠道﹐但中國的貿易資金流動極為龐大﹐而且監管也沒有那麼嚴格。經濟學家一直認為許多出口商虛報合法貿易收入﹐以便將資金挪入挪出國門。

這令中國政府深受其擾﹐因為大筆的外資流入會提升本地銀行系統內的現金規模﹐在消費者價格指數已較上年同期上升逾7%的情況下﹐中國的通貨膨脹壓力無疑會隨之加劇。但貿易資金流動的龐大規模也給政府監管帶來了挑戰。

Moody’s Economy.com的Sherman Chan在週四一份報告中寫道﹐新政策可能聽起來不錯﹐但實施起來會很困難。該分析師指出﹐對巨額貿易資金流動進行詳盡核查將耗費中國政府大量的時間與精力。中國是全球第二大商品出口國﹐去年出口總額高達1.218萬億美元。

鑒於人民幣仍被普遍認為明顯低估﹐匯率也一直穩步攀升﹐導致外資涌入中國的動因並沒有改變。她表示﹐這只是個治標不治本的做法﹐如果中國政府不改革人民幣匯率體制﹐國際投機資本還是會尋找途徑流入中國﹐從賭人民幣升值這一穩賺不賠的買賣中獲利。

而且﹐就在中國政府試圖控制一個資本流入渠道的同時﹐他們又開辟了另外一條渠道。為了滿足北京奧運會期間海外遊客的消費需求﹐國家外匯管理局還放鬆對了海外遊客來華兌換人民幣的限制。

根據規定﹐7月8日至10月17日期間﹐境外遊客每人可兌換不超過5萬美元的人民幣。相比之下﹐在中國的外國居民通常每年的購匯總額上限為5萬美元。

Andrew Batson