暢談匯債:沽鎊喳 油 牛年順手 (丁世民 19-01-2008)

暢談匯債:沽鎊喳 油 牛年順手 (丁世民 19-01-2008)

花 旗 國 不 拯 救 雷 曼 兄 弟 的 原 因 , 吾 發 覺 原 來 大 部 份 港 人 都 不 明 所 以 。 唉 ! 全 世 界 最 損 人 利 己 , 繼 而 變 成 最 損 人 不 利 己 的 政 府 , 非 花 旗 國 莫 屬 。 雷 曼 倒 閉 , 花 旗 金 融 機 構 當 然 不 好 過 , 但 歐 洲 的 情 況 遠 較 花 旗 國 慘 情 。 明 日 美 國 人 有 一 個 新 希 望 , 新 上 任 總 統 奧 巴 馬 為 金 融 機 構 的 不 良 資 產 , 提 供 數 以 千 億 美 元 的 擔 保 , 縱 使 是 無 底 深 潭 , 也 照 擔 保 如 儀 ; 也 為 國 民 提 供 二 千 多 億 美 元 的 稅 務 寬 減 措 施 、 按 揭 優 惠 , 延 長 企 業 虧 損 退 稅 追 溯 期 、 為 商 業 投 資 提 供 加 速 折 舊 補 貼 。 可 惜 , 以 上 在 特 區 全 部 欠 奉 , 難 怪 港 人 成 全 球 最 悲 觀 的 一 群 。

維 持 英 鎊 穿 1.40 預 期
美 元 及 日 圓 上 周 表 現 不 俗 , 表 示 投 資 氣 氛 欠 佳 。 那 麼 , 若 投 資 環 境 好 轉 , 又 是 否 代 表 要 沽 空 美 元 和 日 圓 ? 事 情 當 然 不 會 是 一 加 一 等 於 二 那 般 簡 單 。 歐 洲 給 美 國 害 苦 矣 , 短 期 難 望 有 翻 身 機 會 , 若 華 爾 街 繼 續 反 彈 , 歐 元 及 英 鎊 亦 暫 時 不 能 寄 以 厚 望 。 尤 以 英 鎊 的 走 勢 奇 劣 , 吾 維 持 預 期 英 鎊 跌 穿 1.40 關 口 不 變 。 俄 羅 斯 盧 布 上 周 再 次 急 跌 , 恐 怕 對 歐 元 的 壓 力 已 是 駱 駝 背 上 最 後 一 根 禾 稈 草 。 亞 洲 貨 幣 亦 整 體 欠 缺 動 力 , 可 見 短 線 美 元 的 基 調 並 不 太 差 。 全 球 最 低 息 率 的 兩 隻 貨 幣 , 竟 然 跑 贏 其 他 較 高 息 貨 幣 , 正 如 美 國 的 短 期 國 庫 票 據 , 孳 息 率 如 聯 邦 基 金 利 率 一 樣 , 只 有 11 點 子 , 但 投 資 者 仍 趨 之 若 鶩 。
歐 英 美 將 繼 續 注 資 銀 行 , 即 是 將 其 繼 續 國 有 化 , 這 豈 不 是 社 會 主 義 。 相 反 , 中 國 有 大 小 非 解 禁 , 並 循 資 本 主 義 的 路 上 走 。 那 些 洋 人 還 說 甚 麼 自 由 市 場 經 濟 , 真 不 要 臉 。 花 旗 國 的 評 級 機 構 , 上 周 將 歐 洲 多 個 國 家 的 主 權 評 級 下 調 , 美 國 評 級 卻 隻 字 不 提 。 噢 ! 又 是 間 接 強 迫 機 構 投 資 者 、 主 權 基 金 及 其 他 央 行 , 多 點 購 買 美 國 國 債 , 請 君 入 甕 後 , 債 息 隨 時 飆 升 。


歐 資 出 貨 中 資 低 撈
各 地 的 經 濟 數 據 疲 弱 , 企 業 盈 利 報 告 慘 不 忍 睹 , 消 費 者 信 心 低 迷 , 是 鐵 一 般 的 事 實 , 也 是 在 估 計 之 內 , 但 投 資 市 場 卻 不 一 定 繼 續 尋 底 。 別 忘 記 , 投 資 市 場 內 的 資 金 仍 然 充 裕 , 只 是 未 敢 貿 然 大 舉 入 市 而 已 。 尋 求 比 國 庫 票 據 理 想 的 回 報 , 而 風 險 又 不 太 大 , 其 實 並 非 困 難 , 計 有 商 品 ETF 、 優 質 大 藍 籌 、 投 資 級 別 企 業 債 券 等 。
最 後 , 近 期 歐 資 在 股 市 中 大 舉 出 貨 , 以 便 班 師 回 朝 , 弄 好 資 本 充 足 比 率 , 但 中 資 卻 開 始 四 出 狩 獵 , 尋 找 平 貨 。
閣 下 會 跟 隨 中 資 的 取 向 嗎 ? 本 周 推 介 , 沽 空 英 鎊 , 持 三 月 期 油 長 倉 , 下 個 星 期 過 個 肥 年 吧 !